Se ancora c’era qualche dubbio, il regolatore americano sta effettivamente conducendo una crociata contro l’industria delle criptovalute dall’inizio del 2023. Questa volta, l’azienda Paxos è oggetto di un’indagine da parte della SEC. L’istituzione sostiene che il stablecoin BUSD emesso da Paxos sia un titolo non registrato, portando quest’ultimo verso un lieve deprezzamento a seguito di ritiri massicci.
Nuova settimana, ma sempre lo stesso dibattito riguardo la qualificazione di alcune criptovalute come titoli non registrati (security nella terminologia giuridica americana). In un recente articolo, il Wall Street Journal spiega che la SEC, il vigile finanziario americano, ha informato Paxos “di una possibile azione coattiva per violazione delle leggi sulla protezione degli investitori“.
Mentre Brian Armstrong, CEO di Coinbase, spiega che la SEC vorrebbe vietare il “staking” di criptovalute negli Stati Uniti e che Kraken, piattaforma di criptovalute, ha dovuto pagare una multa di 30 milioni di dollari e interrompere il suo programma di staking negli Stati Uniti, questa indagine si inserisce nella continuità di queste decisioni.
#BUSD. A thread. 1/8
— CZ 🔶 Binance (@cz_binance) February 13, 2023
In summary, BUSD is issued and redeemed by Paxos. And funds are #SAFU!
Tuttavia, a causa della vicinanza tra Paxos e Binance, la decisione della SEC di perseguire l’emittente del BUSD potrebbe indebolire significativamente l’intero mercato delle criptovalute. Infatti, il BUSD è attualmente 7° in termini di capitalizzazione di mercato secondo il sito specializzato Coingecko.
Paxos e il BUSD sono oggetto di un'indagine da parte della SEC
Secondo le informazioni raccolte dal WSJ da fonti anonime, la SEC ha inviato nelle settimane recenti una “Wells Notice” a Paxos. Questa lettera viene inviata dalla SEC alle aziende che saranno oggetto di un’indagine da parte dell’autorità finanziaria a causa delle loro attività considerate sospette.
In concreto, la SEC accusa Paxos di aver preso la decisione, in collaborazione con la piattaforma di criptovalute Binance, di emettere il BUSD nel 2019. Secondo l’istituzione, il BUSD deve essere considerato come un security. Ma è vietato emettere un tale titolo senza una autorizzazione preventiva da parte della SEC.
Di conseguenza, l’istituzione accusa Paxos di aver partecipato all’emissione di un titolo non registrato e di aver, di conseguenza, violato le leggi di protezione degli investitori.
D’altra parte, il Dipartimento dei servizi finanziari di New York (NYDFS) sta anche conducendo un’indagine su Paxos. Quindi, ciò che sembra un attacco coordinato tra le due istituzioni verso l’azienda, mira anche a vietare “a Paxos di emettere nuovi BUSD”.
Paxos si conforma all'interdizione del NYDFS
Paxos ha comunicato che si conforma all’interdizione emessa dal NYDFS di emettere nuovi BUSD. L’azienda spiega che “cesserà di emettere BUSD a partire dal 21 febbraio, ma onorerà i rimborsi fino almeno febbraio 2024“.
Aggiunge che “i clienti di Paxos, nuovi e esistenti, potranno rimborsare i loro fondi in dollari americani o convertire i loro token BUSD in Pax Dollar (USDP), un stablecoin regolamentato e legato al dollaro americano.
Binance nella incertezza dopo queste indagini
Attraverso il suo portavoce, Binance spiega che “Il BUSD è un prodotto emesso e detenuto da Paxos, Binance concede il suo marchio alla società perché lo utilizzi. Paxos è regolamentato dal Dipartimento dei servizi finanziari di New York (NYDFS), il BUSD è un stablecoin supportato 1 a 1“.
Di conseguenza, “i stablecoin sono un’ancora di salvezza essenziale per gli investitori che cercano un rifugio contro i mercati volatili e limitare l’accesso nuocerebbe direttamente a milioni di persone in tutto il mondo. Continueremo a monitorare la situazione. I nostri utenti globali hanno a disposizione una vasta gamma di monete stabili“.
Oltre a queste informazioni, fondamentalmente riprese da CZ, il CEO di Binance, in un thread su Twitter, spiega che tutti i fondi sono al sicuro, ma che la capitalizzazione del BUSD dovrebbe inevitabilmente diminuire nel tempo.
CZ ritiene che il BUSD non sia un titolo non registrato
In conclusione del suo discorso, CZ denuncia l’instabilità normativa che grava sui stablecoin. Inoltre, spiega che la classificazione del BUSD come security sarebbe molto poco sensata dato che un stablecoin non può soddisfare i diversi criteri del test di Howey.
Tuttavia, il ricorso al test di Howey non è un requisito essenziale per considerare un titolo come strumento finanziario. Come sottolinea Adam Cochran, “i securities fanno parte di una categoria molto più ampia definita dalla legge sui titoli del 1933”.
Di conseguenza, la SEC potrebbe ignorare i criteri del test di Howey e legittimamente considerare i stablecoin come strumenti finanziari. Secondo lui, l’argomento principale che la SEC potrebbe fare è che i stablecoin detengono obbligazioni del Tesoro sottostanti. Questa caratteristica espone i detentori a un titolo anche senza generare alcun reddito.
Sebbene questa interpretazione sia soggetta a controversie, è comunque una possibilità giuridicamente fattibile. In effetti, il grande dibattito intorno alle criptovalute e ai securities sta appena iniziando.
