Mentre BlackRock ha recentemente presentato la sua proposta di ETF Bitcoin Spot alla SEC, il gigante americano ritiene che gli stablecoin rappresentino uno dei “fattori di rischio” per BTC.
| Nome dell’ETF (Ticker) | Azienda | Criptovaluta | Prima Decisione | Seconda Decisione | Terza Decisione | Decisione Finale |
|---|---|---|---|---|---|---|
| Grayscale Bitcoin Trust – Conversion – GBTC | Grayscale | Bitcoin | ||||
| ARK 21Shares Bitcoin ETF – ARKB | 21Shares & ARK | Bitcoin | 10/01/2024 | |||
| iShares Bitcoin Trust | BlackRock | Bitcoin | 15/01/2024 | 15/03/2024 | ||
| Bitwise Bitcoin ETP Trust | Bitwise | Bitcoin | 14/01/2024 | 14/03/2024 | ||
| VanEck Bitcoin Trust | VanEck | Bitcoin | 15/01/2024 | 15/03/2024 | ||
| Wisdomtree Bitcoin Trust – BTCW | Wisdomtree | Bitcoin | 15/01/2024 | 15/03/2024 | ||
| Invesco Galaxy Bitcoin | Invesco & Galaxy | Bitcoin | 15/01/2024 | 15/03/2024 | ||
| Wise Origin Bitcoin Trust | Fidelity | Bitcoin | 15/01/2024 | 15/03/2024 | ||
| Valkyrie Bitcoin Fund | Valkyrie | Bitcoin | 17/01/2024 | 19/03/2024 | ||
| Global X Bitcoin Trust | Global X | Bitcoin | 21/11/2023 | 19/02/2024 | 19/04/2024 | |
| Hashdex Bitcoin ETF – DEFI | Hashdex | Bitcoin | 17/11/2023 | 01/01/2024 | 31/03/2024 | 30/05/2024 |
| Franklin Bitcoin ETF | Franklin | Bitcoin | 17/11/2023 | 01/01/2024 | 31/03/2024 | 30/05/2024 |
Fonte: Bloomberg
Il mondo finanziario è pieno di prodotti complessi e strumenti derivati, ma tra questi, gli ETF (Exchange-Traded Fund) o fondi negoziati in borsa, hanno guadagnato popolarità negli ultimi decenni. Recentemente, l’attenzione si è concentrata sulla possibilità di introdurre un ETF Spot Bitcoin. Prima di esplorare questo aspetto specifico, vediamo cosa sia un ETF e quali sono i suoi diversi tipi.
Che cosa è un ETF?
Un ETF (Exchange-Traded Fund) è un fondo d’investimento che raggruppa una varietà di attivi, come azioni, obbligazioni o materie prime. Questo fondo viene poi suddiviso in quote negoziabili in borsa, similmente alle azioni ordinarie di un’azienda. Il vantaggio principale degli ETF è la loro capacità di offrire diversificazione istantanea agli investitori, che possono acquistare una singola quota di un ETF e così investire indirettamente in tutti gli attivi sottostanti del fondo.
Diversi Tipi di ETF
Esistono molteplici tipi di ETF, che variano a seconda degli attivi che contengono o della strategia che seguono. Alcune delle categorie più comuni includono:
- ETF di Azioni: Investono principalmente in azioni di aziende. Possono essere basati su un indice specifico, come lo S&P 500, o focalizzarsi su settori specifici, come la tecnologia o la salute.
- ETF Obbligazionari: Questi fondi investono in obbligazioni, sia governative che aziendali.
- ETF di Materie Prime: Investono in materie prime fisiche come l’oro o il petrolio.
- ETF Settoriali: Si concentrano su settori specifici del mercato, come l’immobiliare o l’energia.
- ETF Tematici: Si concentrano su temi di investimento specifici, come l’intelligenza artificiale o lo sviluppo sostenibile.
Differenza tra ETF Spot e ETF basati su Derivati per Bitcoin
Un ETF Spot Bitcoin è basato sul Bitcoin “fisico”. In altre parole, per ogni quota dell’ETF venduta, una quantità corrispondente di Bitcoin è effettivamente detenuta dal fondo. Ciò contrasta con un ETF basato su derivati, dove il fondo non acquista direttamente Bitcoin. Invece, utilizza contratti finanziari che derivano il loro valore dal prezzo di Bitcoin, come contratti a termine o opzioni. L’ETF basato su derivati può presentare un rischio più elevato a causa della natura complessa e speculativa degli strumenti derivati.
L’Impatto Potenziale di un ETF Spot Bitcoin sul Corso del Bitcoin
Il Bitcoin, la prima e più famosa criptovaluta, ha attirato l’interesse di numerosi investitori e trader. L’introduzione di un ETF Spot Bitcoin significherebbe che il fondo detiene effettivamente dei Bitcoin fisici, e non contratti derivati o altri strumenti finanziari legati al Bitcoin.
L’adozione di un tale ETF potrebbe avere diverse implicazioni rilevanti:
- Aumento della domanda: Un ETF Spot Bitcoin renderebbe l’accesso alla criptovaluta più semplice per gli investitori istituzionali e individuali. Una maggiore accessibilità potrebbe incrementare la domanda di Bitcoin.
- Legittimazione: L’approvazione di un ETF Spot Bitcoin da parte di un’autorità regolatoria importante, come la SEC, potrebbe essere vista come una validazione del Bitcoin come asset di investimento legittimo.
- Stabilità: Con l’ingresso di investitori istituzionali, il mercato del Bitcoin potrebbe guadagnare in stabilità, poiché questi attori tendono ad avere un approccio d’investimento più ponderato e a lungo termine.
- Liquidità: Un ETF potrebbe incrementare la liquidità sul mercato del Bitcoin, riducendo così la volatilità dei prezzi.
Storia delle Decisioni della SEC riguardo le Richieste di ETF Spot Bitcoin
La SEC (Securities and Exchange Commission) è l’organo di regolamentazione dei mercati finanziari negli Stati Uniti. È stata particolarmente cauta riguardo le criptovalute.
Fino a poco tempo fa, la SEC ha respinto diverse richieste di ETF Spot Bitcoin, citando preoccupazioni legate alla manipolazione dei mercati e alla volatilità intrinseca del Bitcoin. La Commissione si è anche preoccupata della maturità del mercato e della capacità dei fornitori di ETF di proteggere gli investitori.
Tuttavia, con la maturazione del mercato del Bitcoin, la possibilità di un’approvazione di un ETF Spot Bitcoin è diventata sempre più plausibile. Il miglioramento della sorveglianza del mercato, l’adozione crescente da parte degli investitori istituzionali e i progressi nella custodia delle criptovalute hanno contribuito ad attenuare alcune delle preoccupazioni iniziali della SEC.
Richieste di ETF Spot Bitcoin Attualmente in Corso
BlackRock (iShares Bitcoin Trust):
- Sede centrale: New York City
- Asset gestiti: >$8.5 trilioni
- Descrizione: BlackRock, il più grande gestore di asset al mondo, ha presentato una richiesta per un ETF Bitcoin a giugno 2023 e prevede di utilizzare Coinbase per la custodia e la tarificazione del mercato. La decisione finale riguardo questa richiesta è attesa per il 15 marzo 2024.
WisdomTree (Wisdomtree Bitcoin Trust – BTCW):
- Asset gestiti: >$85 miliardi
- Descrizione: A differenza di altri, WisdomTree ha già un ETF Bitcoin attivo in Svizzera. Hanno tentato di presentare una richiesta per un ETF negli Stati Uniti nel 2021 e hanno ripresentato nel 2023. La decisione finale è prevista per il 15 marzo 2024.
Invesco Galaxy Bitcoin ETF:
- Sede centrale: New York City / Atlanta, Georgia
- Descrizione: Invesco Galaxy è una collaborazione tra Invesco e Galaxy Digital. La decisione finale sulla loro richiesta è attesa per il 15 marzo 2024.
Valkyrie Investments (Valkyrie Bitcoin Fund):
- Descrizione: Valkyrie è un leader nell’investimento in asset digitali. La decisione finale sulla loro richiesta è prevista per il 19 marzo 2024.
Ark Invest (ARK 21Shares Bitcoin ETF – ARKB):
- Sede centrale: St. Petersburg, Florida
- Asset gestiti: >$14 miliardi
- Descrizione: ARK Invest si è associata a 21Shares AG per il suo ETF Bitcoin. La decisione finale sulla loro richiesta è attesa per il 10 gennaio 2024.
VanEck (VanEck Bitcoin Trust):
- Asset gestiti: >$60 miliardi
- Descrizione: VanEck è stata tra le prime a presentare una richiesta per un ETF Bitcoin. La decisione finale sulla loro richiesta è prevista per il 15 marzo 2024.
Fidelity/Wise Origin (Wise Origin Bitcoin Trust):
- Sede centrale: Boston, Massachusetts
- Asset gestiti: >$4 trilioni
- Descrizione: Fidelity ha ripresentato la sua richiesta a giugno 2023. La decisione finale è attesa per il 15 marzo 2024.
Grayscale (Grayscale Bitcoin Trust – Conversion – GBTC):
- Descrizione: Grayscale è un’importante azienda nel settore degli asset digitali. La decisione finale sulla loro richiesta è stata presa il 6 luglio 2022.
Bitwise (Bitwise Bitcoin ETP Trust):
- Descrizione: Bitwise è specializzata nella gestione di asset digitali. La decisione finale sulla loro richiesta è prevista per il 14 marzo 2024.
Global X (Global X Bitcoin Trust):
- Descrizione: Global X è un’azienda di investimento riconosciuta. La decisione finale sulla loro richiesta è attesa per il 19 aprile 2024.
Hashdex (Hashdex Bitcoin ETF – DEFI):
- Descrizione: Hashdex è un attore emergente nel campo degli ETF Bitcoin. La decisione finale sulla loro richiesta è prevista per il 30 maggio 2024.
Franklin (Franklin Bitcoin ETF):
- Descrizione: Franklin è un’azienda di investimento ben consolidata. La decisione finale sulla loro richiesta è attesa per il 30 maggio 2024.
Domande Frequenti su Bitcoin e gli ETF
Come si differenzia l’ETF Spot Bitcoin da altri ETF?
L’ETF Spot Bitcoin detiene effettivamente Bitcoin “fisici”, a differenza di altri ETF che possono detenere contratti derivati o altri strumenti finanziari legati al Bitcoin.
Quali sono i principali vantaggi degli ETF?
Gli ETF offrono una diversificazione istantanea agli investitori, permettendo di investire indirettamente in diversi asset sottostanti acquistando una singola “azione” dell’ETF.
Qual è la differenza tra un ETF Spot Bitcoin e un ETF basato su derivati per Bitcoin?
Un ETF Spot Bitcoin si basa su Bitcoin “fisici”, dove il fondo detiene realmente dei Bitcoin. Un ETF basato su derivati utilizza contratti finanziari che derivano il loro valore dal prezzo del Bitcoin, come futures o opzioni.
Cosa si intende per “asset sottostanti” nel contesto degli ETF?
Gli asset sottostanti si riferiscono agli asset che il fondo ETF detiene effettivamente, come azioni di aziende, obbligazioni o materie prime.
Perché la SEC è stata esitante nell’approvare gli ETF Spot Bitcoin in passato?
La SEC aveva preoccupazioni riguardo la manipolazione dei mercati, la volatilità del Bitcoin, la maturità del mercato e la capacità dei fornitori di ETF di proteggere gli investitori.
Come potrebbe un ETF Spot Bitcoin aumentare la liquidità sul mercato del Bitcoin?
Con un accesso più semplice e ampio per gli investitori, potrebbero avvenire più scambi e transazioni, aumentando così la liquidità sul mercato.
Cos’è un ETF tematico?
Un ETF tematico si concentra su temi d’investimento specifici, come l’intelligenza artificiale o lo sviluppo sostenibile.
Quali potrebbero essere gli effetti dell’aumento della domanda sul prezzo del Bitcoin a seguito dell’introduzione di un ETF Spot Bitcoin?
Un aumento della domanda potrebbe portare a un incremento del prezzo del Bitcoin a causa della legge di offerta e domanda.
Perché un ETF Spot Bitcoin potrebbe portare alla legittimazione del Bitcoin?
L’approvazione di un ETF Spot Bitcoin da parte di un’autorità regolatrice importante, come la SEC, potrebbe essere vista come una validazione del Bitcoin come asset di investimento legittimo.
Perché si dice che il mercato del Bitcoin potrebbe guadagnare stabilità con l’ingresso di investitori istituzionali?
Gli investitori istituzionali tendono ad adottare approcci d’investimento più ponderati e a lungo termine, il che potrebbe ridurre la volatilità e apportare maggiore stabilità al mercato.
Quali tipi di asset contengono gli ETF di azioni?
Gli ETF di azioni investono principalmente in azioni di aziende, seguendo un indice specifico o concentrati su un settore particolare.
Quali sono i vantaggi per gli investitori nell’utilizzare gli ETF piuttosto che acquistare asset individuali?
Gli ETF offrono una diversificazione immediata, permettendo agli investitori di proteggersi dai rischi associati a un singolo asset. Inoltre, offrono facilità di acquisto e vendita in borsa come un’azione ordinaria.
Quali tipi di obbligazioni può contenere un ETF obbligazionario?
Un ETF obbligazionario può contenere debiti governativi o obbligazioni aziendali.
In che modo la sorveglianza del mercato è evoluta per attenuare alcune delle preoccupazioni della SEC riguardo al Bitcoin?
Con l’avvento di nuove tecnologie e migliori pratiche regolamentari, la sorveglianza del mercato del Bitcoin è migliorata, riducendo le opportunità di manipolazione e offrendo maggiore trasparenza.